小鵬汽車（NYSE：XPEV）今年在電動(dòng)汽車市場(chǎng)的交付量增長(zhǎng)率出現(xiàn)了相當(dāng)嚴(yán)重的下滑，6月份僅交付了 8,620 輛電動(dòng)汽車，同比下降43%，部分原因是價(jià)格壓力上升以及電動(dòng)汽車需求減弱。盡管小鵬汽車在 6 月份推出了新的電動(dòng)汽車產(chǎn)品 G6，這是特斯拉 Model Y 的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但在電動(dòng)汽車競(jìng)爭(zhēng)比一年前更加激烈的市場(chǎng)中，小鵬汽車的交付前景將繼續(xù)疲弱。
數(shù)據(jù)來(lái)自YCharts
小鵬汽車2023年的交付增速大幅放緩，很大程度上是因?yàn)樘厮估瓰榱舜碳ば枨蠖谓祪r(jià)，在電動(dòng)汽車市場(chǎng)引發(fā)了價(jià)格戰(zhàn)。特斯拉因此得以增加交付量，但代價(jià)是電動(dòng)汽車市場(chǎng)的定價(jià)壓力不斷加大，再加上新電動(dòng)汽車車型供過(guò)于求，導(dǎo)致小鵬汽車的交付前景嚴(yán)重惡化：6月份，小鵬電動(dòng)汽車銷量?jī)H為8620輛，同比下降43%。然而，小鵬汽車的交付量環(huán)比增長(zhǎng)了15%。盡管6月交付量環(huán)比上升，但小鵬汽車2023財(cái)年的月度交付量仍遠(yuǎn)低于2022財(cái)年。
小鵬汽車的表現(xiàn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手理想汽車和蔚來(lái)汽車。理想汽車6月電動(dòng)汽車交付量首次突破3萬(wàn)輛大關(guān)，交付量同比增長(zhǎng)150.1%。蔚來(lái)6月份交付量重回萬(wàn)輛大關(guān)，但交付量仍同比下降17.4%。小鵬汽車長(zhǎng)期以來(lái)一直是行業(yè)中表現(xiàn)最差的電動(dòng)汽車公司，導(dǎo)致小鵬汽車第二季度汽車銷售收入下降 50% 至 3.51 億元人民幣。小鵬汽車還提交了非常疲弱的第二季度展望：該公司預(yù)計(jì) 23 年第二季度的交付量?jī)H為 21,000 輛和 22,000 輛，同比下降可能高達(dá) 39%。如下表所示，理想汽車是迄今為止該行業(yè)中執(zhí)行最好的電動(dòng)汽車公司。
與其他電動(dòng)汽車制造商一樣，小鵬汽車的收入出現(xiàn)了放緩，該公司對(duì)第二季度的展望強(qiáng)烈表明，下半年的經(jīng)營(yíng)狀況仍將充滿挑戰(zhàn)。自大流行以來(lái)，這三家電動(dòng)汽車公司的營(yíng)收都出現(xiàn)了放緩，盡管理想汽車的表現(xiàn)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要好得多。數(shù)據(jù)來(lái)自YCharts小鵬汽車上個(gè)月推出的最新電動(dòng)汽車產(chǎn)品 G6 運(yùn)動(dòng)型多用途車上市，可能會(huì)對(duì)公司未來(lái)的交付前景產(chǎn)生積極影響。小鵬汽車 G6 的價(jià)格極具競(jìng)爭(zhēng)力，價(jià)格不到 30,000 美元，比最暢銷的電動(dòng)汽車特斯拉 Model Y 便宜 20%。小鵬汽車 G6 產(chǎn)品的強(qiáng)烈反響可能會(huì)導(dǎo)致小鵬汽車的交付前景重新加速，但前提是要在 9 月底開(kāi)始量產(chǎn)之后。小鵬汽車于6月底正式推出G6，這是小鵬汽車首款基于全新SEPA 2.0模塊化電動(dòng)汽車架構(gòu)打造的電動(dòng)汽車。該架構(gòu)也將用于未來(lái)的小鵬車型，使該公司能夠節(jié)省研發(fā)資金，并縮短將新電動(dòng)汽車推向市場(chǎng)所需的發(fā)布時(shí)間。盡管如此，投資者預(yù)計(jì)小鵬汽車下半年的整體交付情況仍將面臨挑戰(zhàn)，因?yàn)樾枨蠓啪忣A(yù)計(jì)仍將持續(xù)阻礙電動(dòng)汽車初創(chuàng)企業(yè)的交付增長(zhǎng)率。小鵬汽車的交付潛力目前估值為 1.65 倍的市盈率，這使得小鵬汽車成為三大電動(dòng)汽車初創(chuàng)企業(yè)中最昂貴的。目前正在碾壓它的理想汽車的估值為 2024 財(cái)年收入的 1.42 倍。蔚來(lái)汽車的市盈率為 1.21 倍，該公司最近宣布阿布扎比成為這家電動(dòng)汽車公司的戰(zhàn)略投資者。從估值角度來(lái)看，理想汽迄今為止實(shí)現(xiàn)了最快的營(yíng)收和交付增長(zhǎng)。理想汽車也是唯一一家預(yù)計(jì)在 2023 財(cái)年實(shí)現(xiàn)盈利的電動(dòng)汽車公司。數(shù)據(jù)來(lái)自YCharts最大的短期風(fēng)險(xiǎn)是公司在生產(chǎn)和交付方面的執(zhí)行力。第二季度的交付前景并不樂(lè)觀，該公司的第二季度收益發(fā)布也不是很好。不過(guò)，小鵬汽車還有一張王牌，G6 SUV的上市將幫助小鵬汽車實(shí)現(xiàn)第四季度交付量的重新加速增長(zhǎng)。然而，鑒于 G6 的激進(jìn)定價(jià)，預(yù)計(jì)小鵬汽車以及整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)率將持續(xù)面臨阻力。
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