日前，上交所官網(wǎng)顯示，上海汽車空調(diào)配件股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“上海汽配”)披露招股說明書，擬申請(qǐng)?jiān)谥靼迳鲜小?/p>

招股書顯示，此番上海汽配IPO計(jì)劃募集資金5.93億元，主要用于年產(chǎn)1910萬根汽車空調(diào)管路建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)490萬根燃油分配管建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

2017~2019年(以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期內(nèi)”)，上海汽配營(yíng)業(yè)收入分別為11.84億元、13.13億元和13.40億元，呈逐年上升的趨勢(shì)；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為0.85億元、1.21億元和1.12億元，其中2019年出現(xiàn)增收不增利的情況。

對(duì)于報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收的增長(zhǎng)等問題，上海汽配證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，“報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，主要由主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)所致”。

而有關(guān)2019年?duì)I收背離的情況，上述負(fù)責(zé)人稱：“2019年末，開化蓮聯(lián)新能源科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱”開化蓮聯(lián)“)包含商譽(yù)的資產(chǎn)組、存貨等資產(chǎn)出現(xiàn)減值跡象，公司依照謹(jǐn)慎性原則對(duì)其計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，2019年度資產(chǎn)減值損失較2018年度增加，導(dǎo)致2019年度凈利潤(rùn)小幅下降”。

實(shí)際上，除上述問題外，上海汽配毛利率低于同行上市公司，公司產(chǎn)能利用率不足仍募資逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)等問題也飽受外界關(guān)注。

毛利率低于同行均值

上海汽配成立于1992年7月，控股股東為上海汽車空調(diào)器廠有限公司，實(shí)際控制人為上海市浦東新區(qū)北蔡鎮(zhèn)人民政府。

上海汽配是國(guó)內(nèi)較早專業(yè)從事汽車空調(diào)管路等汽車零部件產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)，其主要產(chǎn)品為汽車空調(diào)管路和燃油分配管，此外還有新能源汽車電機(jī)定、轉(zhuǎn)子、變速箱冷卻油管等汽車零部件及配件產(chǎn)品。

招股書顯示，上海汽配自成立以來，一直從事汽車零部件的生產(chǎn)銷售，客戶包括但不限于上汽集團(tuán)、上汽通用、一汽-大眾、上汽大眾、一汽轎車、廣汽等汽車主機(jī)廠和德爾福(上海)、南方英特、聯(lián)合電子、德爾福萬源等系統(tǒng)供應(yīng)商。

對(duì)于近三十年取得的成績(jī)，上海汽配在招股書中稱：“一般而言，從產(chǎn)品送樣到批量供貨，需要 2~2.5年左右的時(shí)間周期。但公司與多家知名整車廠、汽車零部件一級(jí)供應(yīng)商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，已經(jīng)構(gòu)筑起一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，其他潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手想要進(jìn)入該領(lǐng)域需要一定的時(shí)間和研發(fā)成本。”

記者注意到，上海汽配主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利主要來自汽車空調(diào)管路和燃油分配管，兩類產(chǎn)品毛利金額占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利額總數(shù)比例約95%。但報(bào)告期內(nèi)，上海汽配的綜合毛利率分別為23.60%、23.87%和23.32%，整體呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

上海汽配在招股書中解釋道，汽車整車制造企業(yè)開發(fā)出新車型后一般會(huì)要求與該車型相配套的汽車空調(diào)管路價(jià)格隨著該車型銷售規(guī)模的擴(kuò)大而逐年下降。“因此，新車剛上市時(shí)，公司產(chǎn)品的價(jià)格較高，以后呈逐年遞減的趨勢(shì)。銷售價(jià)格的下降會(huì)直接影響公司的毛利率水平，從而導(dǎo)致公司毛利率下降。”

在招股書中，上海汽配將騰龍股份(603158.SH)、泉峰汽車(603982.SH)、銀輪股份(002126.SZ)、松芝股份(002454.SZ)、鵬翎股份(300375.SZ)列為同行上市公司。

除自身毛利率呈整體下滑趨勢(shì)外，上海汽配的綜合毛利率還低于上述同行均值。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，上述五家上市公司的毛利率均值為28.04%、25.59%、26.89%。