連年虧損的北汽藍谷，不僅在汽車市場失意，在資本市場也備受冷落。

　　8月30日晚間，北汽藍谷$北汽藍谷（600733）披露了2023半年報。令人唏噓的是，這份營收創新高，虧損收窄的半年報發布后，竟然遭到券商機構的集體無視。

　　扯去“遮羞布”，扣非凈虧損創同期新高

　　財報顯示，北汽藍谷今年上半年營業收入57.7億元，同比增長65.85%，創下歷史同期次新高；同期，其銷量出現106.88%的上漲、達3.52萬輛。

　　遺憾的是，北汽藍谷歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱“歸母凈利潤”）卻沒有因此扭轉連續第四年出現虧損的困窘，2020年至今年上半年累計虧損達191.71億元。

　　但好消息是，北汽藍谷今年上半年歸母凈利潤較去年同期虧損21.81億元收窄9.23%、至虧損19.8億元；而這樣的“利潤水平”放在《汽車K線》統計的70家中國汽車業上市公司中排名倒數第五位，倒數前四依次為蔚來、恒大汽車、小鵬汽車和零跑汽車。

　　值得注意的是，北汽藍谷歸母凈利潤的虧損額之所以能夠實現同比收窄，主要得益于其取得5.32億元的非經常性損益，較去年同期增加5.09億元。2022年同期，該筆金額為2，206.71萬元。

‘圖片來源于北汽藍谷半年報’

　　或因如此，疊加北汽藍谷今年上半年的銷量大漲，其單車凈利潤較去年同期（虧損12.82萬元）大幅收窄60.11%至虧損5.11萬元，是近四年同期的“最高”單車凈利潤水平，但與其在2019年同期銷量和新能源補助齊飛時的單車凈利潤1，058.95元無法相提并論。

　　不過，扣除非經常性損益后，北汽藍谷今年上半年的利潤表現則顯得更加“糟糕”。今年上半年，北汽藍谷歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤（扣非凈利潤），不僅在北汽新能源借殼上市以來連續6年同期出現虧損，還創下25.12億元的同期歷史虧損新高；而放在中國汽車上市公司中更是排名墊底（不含港股上市公司）。

　　令人擔憂的是，或受累于連年虧損，北汽藍谷的總資產持續下滑，截止2023年6月30日，北汽藍谷的總資產僅為327.32億元，較去年同期下滑13.64%，不過，較今年一季度末313.17億元的總資產略有提升，但仍創下2019年以來同期資產最低水平。

　　過山車的銷量表現

　　面對連年虧損、且不見起色的利潤表現，銷量的大漲或能在一定程度上“慰藉”連連失利的北汽藍谷。

　　根據北汽藍谷披露的銷量數據顯示，今年1-8月，其累計銷量為4.64萬輛，同比增長90.15%，幾乎追上北汽藍谷2020和2021兩年累計銷量之和、2022年的全年銷量。其中，8月銷量達7，878輛，同比大漲109.19%。

　　不得不承認，北汽藍谷整體的銷量漲勢確實喜人，似乎也在向北汽新能源總經理代康偉所希望的2023年首要任務上量發展。

　　然而，面對2020-2022年的低位銷量基數（三年累計銷量10.22萬輛），北汽藍谷今年以來的漲勢，含金量又能有多高呢？首先，從月度銷量來看，北汽藍谷近年來的月度銷量走勢可謂跌宕起伏，或高或低，像是隨機一般，雖不能說與汽車市場的銷售淡旺季規律毫無關系，但多少有些出入。而其過山車般的銷量表現，也讓人對其下月的環比漲跌表現無從判斷。