投資建議：我們認為，新能源汽車產業鏈有望迎來修復階段。建議關注：1）盈利逐步修復的電池環節，優選具備產業鏈優勢的電池企業，推薦標的：寧德時代、億緯鋰能；2）材料環節優選格局較好或者能夠率先見底環節的龍頭企業，推薦標的：新宙邦、中偉股份、恩捷股份、貝特瑞、當升科技，受益標的：科達利、德方納米；3）在政策指導下增長強勁的充電樁環節，推薦標的：盛弘股份、科士達、綠能慧充、炬華科技等；4）氫能產業步入發展快車道，受益標的：昇輝科技、華電重工、雙良節能。

　　海內外新能源汽車銷量穩定增長，歐洲明顯恢復。2023年3月我國新能源汽車產銷量分別為67.4萬/65.3萬輛，同比增長44.8％/34.8％，，環比增長22.1％/24.4％，銷量滲透率達到26.6％。出口方面，3月新能源汽車出口7.8萬輛，環比下降10.3％，同比增加3.9倍。2023年1-3月累計銷量158.6萬輛，同比增長26.2％。3月歐洲七國新能源汽車銷量呈現大幅度改善，合計23.47萬輛，環比增長91.1％，同比增長20.6％，滲透率達到21.9％；1-3月累計銷量46.30萬輛，同比增長8.4％。3月美國新能源乘用車銷量達到11.64萬輛，同比增長41.0％，環比增長5.9％，滲透率為8.4％；1-3月累計銷量32.90萬輛，同比增長55.2％。

　　國內動力市場裝機環比上行，全球市場同比大增。根據SNE數據，2023年2月全球動力電池累計裝機達到42.2GWh，同比增長62.9％。其中中國企業前十占比過半，寧德時代領先地位明確。國內方面，2023年3月我國動力電池裝機量達到27.8GWh，同比增長29.7％，環比增長26.7％，其中磷酸鐵鋰電池裝車量19.0GWh，占總裝車量68.5％，同比增長44.4％，環比增長25.3％；三元電池裝車量8.7GWh，占總裝車量31.4％，同比增長6.3％，環比增長29.8％。企業裝機量方面，3月寧德時代裝機量達到12.49GWh，市占率44.95％，比亞迪、中創新航占比26.65％、10.28％，列二、三名。

　　預計2023年國內新能源銷量超850萬輛，全球達到1400萬輛。國內方面，2023年提振信心，恢復經濟的背景下新能源車有望成為復蘇抓手，8-15萬價格帶仍有較大發展潛力，出口亦有望繼續拉動銷量快速增長。全球來看，歐洲市場有望迎來復蘇增長提速，美國市場則成為最快增長點有望持續帶動新能源需求。