我們今天再分析一家汽配廠家——銀輪股份，我為何如此關注汽配行業，因為汽車是除房地產以外的第一大實體行業，其規模巨大，其中涉及到的經營主體很多，就業人數也不少，對經濟的發展至關重要。

浙江銀輪機械股份有限公司（股票簡稱：銀輪股份），是一家專業研發、制造和銷售各種熱管理和尾氣后處理產品的民營股份制上市公司，現在全球擁有全資、控股子公司40多家，是我國熱交換器行業首家民營上市公司，在2007年就已經在深交所主板上市。

從氣泡圖來看，銀輪股份2021年以最大的氣泡位于圖上正中間的位置。這就是說，雖然其營收規模最大，但凈利潤和營收增長率都處于中等水平。

銀輪股份的營收增長還是挺快的，近幾年的增長率都在10%以上，6年的幾何平均增長率為19.2%。這個增長速度已經不能算低了，特別是近幾年，汽車行業整體還在收縮的情況下就更不容易做到了。

但是其凈利潤就表現得和營收不太同步了，從2018年達到3.5億元的峰值后，2019年出現了下跌，2020年算是穩住了下跌的形勢，但2021年又擴大了下跌的深度。

銀輪股份的毛利率從2016年開始持續下降了5年，累計已經下降了8.4個百分點，不過其2021年20.4%的毛利率，在這種傳統行業中，已經不算低的了。由于凈利潤的下降，凈資產收益率也是持續下降了5年，2021年已經跌至5.3%了。